宁海湾古时称蜃海湾。说是一个名叫“游天”的渔夫，在劈山泄洪为民造福化成蛟龙之后，时常回望故乡，停留海上时，口中之气化为海市蜃楼，故名。
相传，很早以前，宁海湾由于受地壳运动的影响，形成了堰塞湖，湖坝就在今天的奉化缸爿山岛和象山淡港门畔一带。因湖的集雨面积大而猛洪水猛涨，涝灾不断，岸边的百姓苦不堪言、民不聊生。
住在湖边的游姓渔民，家有一子，取名“游天”。此人实非凡人，在出生前，他母亲听得天上有人高呼“游天游天，造福人间”；落地后，即能呼爹唤娘自己行走；少年时，便风里来浪里钻，是个打渔捕虾的高手，还有一颗善良之心，时常把鱼虾接济给穷人，很受乡里乡亲的称赞；青年时，相貌堂堂，力大无比，常怀济世之心。
有一天，游天在打渔的归途中，躺在草地上乘凉时，突然有一条蜈蚣钻进了他的耳朵里，顿感头痛难忍，只好到就近的雪家渔夫去求助。且说，这雪家也是本地的一户乐善好施的人家，家有一女，年方18岁，貌若天仙，才艺出众，名唤“雪婵”。面对求助的青年，雪老汉一时不知所措，雪婵闻声走出闺房，急中生智，叫家母拿来三只鸡蛋和一点猪油，煎出了一个香气扑鼻的大蛋饼，包在游天的头上。不一会儿，那蜈蚣闻到香味，便钻了出来。
游天得救后，为了表示对雪家的感谢，也为了取得雪婵姑娘的芳心，他回到家中把多年来积存的19颗珍珠全部送到雪家。此时的雪家人对这个才貌非凡的小伙子也是特别的喜欢，便欣然受纳。从此游天和雪婵一往情深、相见恨晚。
光阴飞逝，一晃两年过去了，当游天和雪婵正准备成婚的初夏，一场突如其来的大雨，连续下来了三天三夜，堰塞湖水猛涨，沿岸田舍、村庄多半被淹，未淹部分也岌岌可危。面对天大的灾情，游天在雪婵的支持下孤身一人前往湖坝凿山泄洪，但遭到了下游土地的反对，只好空手而归。心如油煎的雪婵，无奈之下，将定情之物19颗珍珠如数抛向湖里，以镇湖水，但难以奏效。看到了心爱之人的如此举动，游天便不顾一切，再度去湖坝开凿泄洪。凿着凿着，游天便急不可耐地用他的身躯去撞山。只听一阵阵巨响，湖坝决堤，湖水缓缓下泄直奔东海，岸边百姓绝处逢生，但是，游天却不知去向了……。
后来人们说，游天乃是龙身，隐身东海云顶龙潭后，还常回宁海湾探望故乡，口吐海市蜃楼。雪婵姑娘也出家去了东海云顶的寺院修行，她的19颗珍珠化成了19个海岛，永远镇守在宁海湾一带的海中。
时隔多年，人们还看到了游天跟雪婵时常在东海云顶和宁海湾等地云游，暗中救助穷苦人家呢！
